國內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域濕電子化學(xué)品龍頭,雙氧水達(dá)到最高純度等級(jí)
晶瑞股份首要出產(chǎn)超凈高純?cè)噭⒐饪棠z、功能性資料和鋰電池粘結(jié)劑四大類微電子化學(xué)品,是國內(nèi)微電子化學(xué)品范疇的領(lǐng)軍公司,公司研發(fā)的超大規(guī)模集成電路用超凈高純雙氧水技能打破了國外世界技能壟斷,產(chǎn)品品質(zhì)可到達(dá)10ppt等級(jí)水平,相當(dāng)于SEMI擬定的最高純度等級(jí)(G5)。
濕電子化學(xué)品有望在12同晶圓廠進(jìn)口代替上完成迅速打破
公司的濕電子化學(xué)品大多數(shù)到達(dá)G4等級(jí),雙氧水到達(dá)G5等級(jí),在華虹宏力已進(jìn)入上線評(píng)估,武漢新芯已進(jìn)入驗(yàn)廠審閱,中芯世界正在進(jìn)行技能承認(rèn),有望完成迅速打破。
到2016年末,國內(nèi)12同晶圓廠共有11座投產(chǎn),不完全統(tǒng)計(jì)未來3年國內(nèi)陸續(xù)將有14座以上的12同晶圓廠投產(chǎn),到2019年總的名義產(chǎn)能將到達(dá)157.1萬片/月,對(duì)濕電子化學(xué)品的需要將大幅增加,高純雙氧水的年需要量將超越15萬噸。
鋰離子電池粘結(jié)劑獲益新能源汽車迸發(fā),將堅(jiān)持高速增加
公司鋰電池粘結(jié)劑首要是水性SBR負(fù)極粘結(jié)劑,現(xiàn)已占據(jù)國內(nèi)20%以上的市場(chǎng)份額,首要客戶包括比亞迪、力神、寧德年代新能源、哈光宇等國內(nèi)聞名動(dòng)力鋰電池出產(chǎn)廠商,獲益于新能源汽車的迸發(fā),國內(nèi)鋰電池負(fù)極粘結(jié)劑現(xiàn)在需要量在6000噸左右,未來有望堅(jiān)持30%左右的高增速增加。
i線半導(dǎo)體光刻膠首先在國內(nèi)完成量產(chǎn)
公司子公司姑蘇瑞紅在光刻膠范疇耕耘多年,在國內(nèi)首先完成了現(xiàn)在IC制造商很多運(yùn)用的中心光刻膠即i線光刻膠的量產(chǎn),產(chǎn)品選用步進(jìn)重復(fù)投影曝光技能,能夠完成0.35μm的分辨率。
目標(biāo)價(jià)30.5元,首次掩蓋給予增持評(píng)級(jí)
我們預(yù)測(cè)公司2017-2019年EPS為0.52、0.74、1.07元,對(duì)應(yīng)PE為52、36、25倍,目標(biāo)價(jià)30.5元,首次覆蓋給予"增持"評(píng)級(jí)。