新能源汽車受益于環(huán)境保護要求日益提高的大環(huán)境，近兩年來市場需求取得爆發(fā)性增長。世界主要工業(yè)國均出臺了鼓勵以電動汽車為主的新能源汽車發(fā)展政策，各主要鋰電池商也加大了產(chǎn)能擴張力度。工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015 為 年全球新能源汽車產(chǎn)量為 69.19萬輛，同比增長 97.9% 。中國市場產(chǎn)量達(dá) 37.89 萬輛，在全球市場所占比重由 24.01% 上升到 54.76%，超越美國和歐盟成為全球最大的新能源汽車產(chǎn)銷國。
2017 年一季度，特斯拉交付 2.5 萬輛新車，創(chuàng)歷史新高，同期公司市值也超越老牌車企福特。特斯拉 Model 3 于 2017 年量產(chǎn)，該車型鋰電池需求將超過 35Gwh，隨著國內(nèi)外車企相繼跟隨推進電動化，新能源汽車行業(yè)將迎來持續(xù)爆發(fā)。中國作為新能源汽車的主要市場，相關(guān)政策指引指出 2020 年新能源汽車銷售量將達(dá)到 200 萬輛，2016 年實際銷售量50.7 萬輛， 2017~2020 年年化增速將超過 40%。
政策利好動力鋰電池龍頭，行業(yè)將加速優(yōu)勝劣汰
根據(jù)下游應(yīng)用領(lǐng)域不同，鋰電池主要分為消費型鋰電池、儲能型鋰電池、動力型鋰電池等。隨著國家新能源汽車技術(shù)的不斷突破以及相關(guān)政策的不斷加碼，動力鋰電池需求將迎來爆發(fā)。2016 年年底以來， 動力鋰電池 利好政策頻出。2016 年 11 月底，工信部公開征求對《汽車動力電池行業(yè)規(guī)范條件》（2017 年）的意見，要求 動力鋰電類 單體 產(chǎn)能不于 低于 8GWh 。2017 年 3 月 1 日，工信部、發(fā)改委、科技部和財政部共同印發(fā)《促進汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》的通知。方案提出到 到 2020 年動力鋰電池總產(chǎn)能超過100GWh模 ，形成年產(chǎn)銷規(guī)模 40GWh 以上的龍頭企業(yè)。2016 年動力鋰電池出貨量為30.5Gwh，據(jù)新能源汽車增長趨勢推斷，2017-2019 年動力鋰電池復(fù)合增速將超 40%。
根據(jù)高工鋰電的數(shù)據(jù)，2015 年中國動力鋰電池市場的行業(yè)集中度較高，排名前十的廠商占比近 70%，排名前五的廠商占比均超過 5%。來自 EVtank 的數(shù)據(jù)顯示，2016 年主要動力鋰電池廠商均計劃在原有基礎(chǔ)上進行大規(guī)模產(chǎn)能擴張，行業(yè)集中度明顯提升，龍頭企業(yè)份額提升較快，前四家（比亞迪、CATL、沃特瑪、國軒）產(chǎn)能已達(dá) 35.5Gwh，占比提升至近 60%，預(yù)計未來行業(yè)份額將進一步向龍頭企業(yè)集中。
受益于鋰電產(chǎn)能擴張及進口替代，鋰電設(shè)備將迎來黃金發(fā)展期
鋰電池生產(chǎn)工藝流程
鋰電池的生產(chǎn)工藝分為極片制作、電芯組裝、電芯激活檢測和電池封裝四個工序段。 涂布機、卷繞機、分條機、模切機等 前兩個工序段的設(shè)備生產(chǎn)及加工要求較高，因而售價較高。后兩個工序段對產(chǎn)品一次質(zhì)量影響相對較小，對設(shè)備要求也相對較低，相應(yīng)的售價較低。
中國鋰電設(shè)備行業(yè)起步于上世紀(jì)末，初期的關(guān)鍵設(shè)備均依賴于進口。2003 年，我國開始具有簡單鋰電設(shè)備的生產(chǎn)能力。近年來，隨著市場需求的快速增長，鋰電生產(chǎn)廠商開始大規(guī)模擴張產(chǎn)能，一批具有較強研發(fā)和制造能力的鋰電專用設(shè)備制造商相繼登上舞臺。
鋰電設(shè)備需求預(yù)測
中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，隨著各動力電池企業(yè)產(chǎn)能擴張步伐的加快，鋰電設(shè)備行業(yè)國產(chǎn)化率也同步提升。2016 年動力鋰電池出貨量為 30.5Gwh，假設(shè)每1GWh 鋰電池產(chǎn)能的鋰電設(shè)備平均價格為 5 億元/GWh，并假設(shè)未來 4 年動力鋰電池占比由 50%提升到 70%。根據(jù)前述需求測算的 2016-2020 年中國動力鋰電池需求分別為 30.5、43、61、86、105GWh。同時假設(shè)鋰電設(shè)備的前段國產(chǎn)化率由 65%提升到 85%，后段國產(chǎn)化率由 90%提升到 92%，前段及后段設(shè)備比例維持 6:4，我們預(yù)測 2016-2020 年國產(chǎn)鋰電設(shè)備投資需求將由 102 億元先升后降，達(dá)到 119.16 億元。
鋰電設(shè)備行業(yè)迎整合浪潮，馬太效應(yīng)促使份額集中于龍頭。目前國內(nèi)市場競爭格局尚未定型，行業(yè)還未出現(xiàn)技術(shù)及規(guī)模優(yōu)勢明顯，單獨引導(dǎo)行業(yè)潮流的超級巨頭。根據(jù) GGII 統(tǒng)計，國內(nèi)涉及鋰電池生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域的企業(yè)有 200 多家，但僅先導(dǎo)智能、新嘉拓、贏合科三家企業(yè) 2015 年產(chǎn)值超過 3 億元，而其他 200 多家收入均不超過 1 億元。隨著行業(yè)新規(guī)加速鋰電池行業(yè)優(yōu)勝劣汰，未來 支持政策 及 貼重點將向大型電池廠 商 傾斜 ，看好綁定優(yōu)質(zhì)客戶的鋰電設(shè)備龍頭企業(yè)。
