3C設(shè)備迎爆發(fā)元年,大股東增持彰顯信心。2017年智能手機(jī)等3C產(chǎn)品的消費(fèi)屬性、技術(shù)迭代越加突出,3C設(shè)備將迎爆發(fā)元年,公司集PCB、激光、鋰電、LCM模組、LED、半導(dǎo)體、焊裝自動(dòng)化于一體的設(shè)備平臺(tái)龍頭,產(chǎn)能滿荷,我們判斷公司2017年業(yè)績將隨鋰電X、LCM設(shè)備、UV激光和電梯等拉動(dòng)爆發(fā),此外董事長之子5月3日、4日以36.42均價(jià)增持54.66萬股彰顯信心。
公司近年內(nèi)生外延壯大規(guī)模,3C設(shè)備縱向看自上而下的行業(yè)景氣驅(qū)動(dòng)以及橫向上服務(wù)品類和能力的提升和協(xié)同將為公司提供強(qiáng)大的競爭壁壘和護(hù)城河。
1、PCB板塊:同時(shí)具備PCB設(shè)備和材料的稀缺服務(wù)商,技術(shù)升級下HDI和FPC等盲孔、通孔和焊接高精度需求使得公司UV切割機(jī)、打孔機(jī)、雕刻機(jī)厚積薄發(fā),景旺、光韻達(dá)、格力、華為等大客戶等為公司業(yè)績帶來較大拉動(dòng)。
4、炫碩光電:LED分光編帶、貼片、半導(dǎo)體測試設(shè)備服務(wù)商,LED行業(yè)20%增速以及國產(chǎn)化趨勢下公司性價(jià)比優(yōu)勢凸顯,同時(shí)公司由led設(shè)備延伸到照明整線、鋰電PACK線以及半導(dǎo)體設(shè)備在國產(chǎn)替代化下從0到1的絕對成長帶來增量空間。
5、鵬煜威:自動(dòng)化焊接生產(chǎn)線2017年從需求端看電梯行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)改造、無人化需求以及壓縮機(jī)回暖需求旺盛,客戶松下、東芝、三菱日立、格力、比亞迪、格蘭仕、美的、統(tǒng)一企業(yè)、長虹等世界知名的大企業(yè)等來較大訂單產(chǎn)能供不應(yīng)求。
盈利預(yù)測:我們預(yù)測公司2017-2018年?duì)I收為16.45、25.38億元,歸母凈利潤2.36、4.31億,EPS為1.20、2.18,考慮公司在3C設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)、客戶優(yōu)勢及可比公司估值給予45PE,目標(biāo)54.00元,首次覆蓋,“買入”評級。
