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公司研制費用占出售收入比長時刻堅持在5%水平;2016年上半年公司研制費用高達1.3億元，相當于2015年全年水平，占公司當期經(jīng)營收入份額為5.39%;2016年公司研制費用到達3.3億元，占當期經(jīng)營收入份額到達6.93%。
公司近年來接連承當3項科技部“863”重大課題項目、1項國家科技支撐方案、1項國家火炬方案、3項新動力轎車創(chuàng)新工程項目、1項國家要點工業(yè)振興和技術改造項目、1項科技型中小公司技術創(chuàng)新基金項目等;科研技術水平獲得國家部委認可。
公司牽頭承當?shù)摹?016年國家要點研制方案新動力轎車要點專項-高比能量動力鋰離子電池的研制與集成使用”是國家新動力轎車試點專項2016年榜第一批立項項目之一，獲得國家財政支撐1億元。
公司的6億安時鋰動力電池出產基地也是發(fā)改委批復的國家專項建造基金項目，事期工程當選“2016年智能制作歸納規(guī)范化與新模式使用項目”;5萬噸鋰電資料項目亦獲得國家專項建造基金扶持。
跟著公司后續(xù)高鎳三元正極資料、硅系負極資料的投產，公司憑仗電池出產使用全過程的研制投入將結出碩果，公司商品能量密度將再次獲得躍升。公司合肥磷酸鐵鋰出產線商品晉級后，單體電芯能量密度到達160Wh/kg，三元電芯商品能量密度到達200Wh/kg;按照20-25%的成組系數(shù)預算，電池組能量密度悉數(shù)超越國家補助獎賞補助規(guī)范，公司商品質量站穩(wěn)國內一線隊伍。
跟著商場會集度的進步，和國家扶持資本向工業(yè)龍頭會集，公司將憑仗超卓的研制實力和優(yōu)秀的商品質量，持續(xù)堅持職業(yè)搶先地位。
動力電池需要欲揚先抑，首季遇冷不改增加大勢
新動力轎車迅速推行，拉動動力電池需要增加推行新動力轎車使用，是國家依據(jù)環(huán)境保護、動力安全、高端制作彎道超車等方面歸納思考的成果，中國現(xiàn)已代替美國變成全球新動力轎車產銷榜首大國。
雖然16年因為年頭清查騙補、后續(xù)補助政策的厘定等要素，在職業(yè)政策上造成了必定的不確定性，可是國家推動新動力轎車代替的政策目的幵沒有變。2016年中國完成新動力轎車出售50.7萬輛，同比增加53%;其間純電車型出售40.9萬輛，同比增加65.1%，占比到達80.67%。中國新動力轎車推行的純電化趨勢顯著。
鋰電池廠商依據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2016年中國新動力乘用車出售32.89萬輛，同比增加86%;其間純電乘用車出售25.7萬輛，占比挨近80%，同比增加75.1%，增速遠高于插電乘用車型30.9%的水平。咱們以為純電乘用車現(xiàn)已變成拉動中國新動力轎車推行的主要動力。
新動力轎車的迅速推行股動中國動力電池公司茁壯成長。2016年，中國動力電池出貨量達30.5GWh，同比增加近80%。
單車裝電量最高的純電客車仍然是動力電池的需要主力。EVTank 數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2016 年純電客車用動力電池占比 59.1%，插電客車用電池占比 1.8%，算計 60.9%;較 2015 年 61.4%份額略有下滑。
2016 年純電乘用車電池需要量占比 25.4%，插電式乘用車電池需要量占比 2.7%，算計 28.1%，相 比 2015 年 26.8%占比增加 1.3%。新動力乘用車搭載電量逐漸進步，疊加乘用車高增速，后續(xù)新能 源乘用車有望變成動力電池范疇成長最快的蛋糕。
17 年首季遇冷，不改職業(yè)上行趨勢，動力龍頭首先獲益職業(yè)轉暖
受 16 年騙補清查亊件影響，新動力轎車推行使用目錄更新在 4 月以后出現(xiàn)阻滯，國內新動力轎車遭 遇長達 8 個月的“目錄真空期”。其間新動力物流車因為未能進入前三批推行使用目彔，前三季度產 銷寂靜。12 月第四、第五批新動力推行使用目彔出臺，新動力物流車在四季度會集放量。一起因為 補助退坡的搶裝要素，2016 年新動力轎車產銷全體出現(xiàn)“前低后高”趨勢。
中汽協(xié)數(shù)據(jù)計算顯現(xiàn)，2017 年 1 月國內出售新動力轎車 5,682 輛，同比大幅下滑 74.4%，新動力汽 車產銷首月遇冷。2017 年 2 月國內出售新動力轎車 17,596 輛，同比增加 30.3%;調整后累計完成 出售 2.49 萬輛，同比降低 30.5%。
咱們以為新動力轎車產銷 17 年首季遇冷的因素主要有三點:
一季度是新動力轎車產銷傳統(tǒng)冷季，歷年產銷都出現(xiàn)前低后高的趨勢。
榜第一批新動力轎車引薦目錄發(fā)布時刻為1月下旬，留給整車公司出產的時刻不多。
17年補助目錄更新后，大幅下調國家補助金額，幵約束地方補助額度不得超越國家補助的50%， 一起嚴栺新動力轎車電池體系能量密度請求。補助新觃下，工業(yè)鏈単弈氛圍稠密，一季度整車 及上游技術池、資料工業(yè)鏈將以商品更新、請求目錄、報價商洽為主，產銷放量時刻將有所拖延。
2017 年 1 月發(fā)布的 2017 年榜第一批新動力轎車引薦目錄車型仍以 2016 年的舊款車型為主，多 數(shù)商品難以獲得 17 年的額外補助，因而整車廠 2 月份仍以更新車型為主。.
2017 年 2 月，工信部公示 293 批請求機動車新商品目錄，該批目錄是 17 年補助新政發(fā)布后初次新 動力轎車商品很多請求新商品目vi。2017 年 3月1 日，工信部配備司發(fā)布 2017 年第事批新動力汽 車推行使用目錄，其間 293 批目錄商品有 101 款，占比過半。本批目錄商品中 83 款新動力客車配套電池組能量密度到達 115wh/kg 水平，可以獲得 20%的額外國家補助，占同期當選第二批目錄客車商品總量的 65%;新動力轎車商品技術水平明顯進步。
機動車新商品目錄的公示和第事批新動力轎車推行應目錄的發(fā)布，顯現(xiàn)電池與整車的商品更新現(xiàn)已獲得進展。2017 年的兩批新動力轎車推行使用目錄中，公司共當選車型 15 款，其間純電乘用車型7 款，純電客車車型 7 款，純電專用車型一款。
公司合肥磷酸鐵鋰動力電池出產線商品晉級現(xiàn)已完畢，單體電芯能量密度到達 150-160Wh/kg;三元電池替換 622 正極資料體系穩(wěn)步推動，單體電芯能量密度到達 200Wh/kg。以 20%-25%成組系數(shù)測 算，公司磷酸鐵鋰電池組能量密度將到達 115Wh/kg 水平，三元電池組能量密度超越 120Wh/kg 水 平。
跟著公司商品的更新晉級，咱們估計公司在 17 年第三批及以后配套當選新動力轎車推行使用車型目 錄的商品數(shù)量將迅速增加。
2017 年 3月 2日，公司公告與中通客車簽定《2017 年動力電池收購合同》，合同總金額 13.3 億元，中通客戶向公司收購動力電池組 5700 套，合同選用分批交貨方法，交貨期悉數(shù)在 2017 年內。
公司與整車公司大單的簽定，說明工業(yè)鏈博弈現(xiàn)已進入結尾，商品價栺根本落定。補助新政對新能 源轎車工業(yè)鏈的影響現(xiàn)已逐漸消化，咱們估計新動力轎車產銷將在事季度迎來轉暖，到時動力電池職業(yè)將再次迎來景氣量回升。公司作為鋰電職業(yè)龍頭，將在職業(yè)景氣量上行期首先獲益。
動力電池范疇搶先者，把握“穩(wěn)”與“增加”
站穩(wěn)國內一線隊伍，三元轉型穩(wěn)步推動公司是國內動力電池職業(yè)搶先者，接連兩年出貨量進入國內前五。2016 年公司動力電池組出貨量61909 萬安時，占全國動力電池出貨總量的 6.8%。
比較 2015 年，2016 年動力電池向龍頭會集趨勢顯著，CR5 從 2015 年的 59%提升到 68%。公司作為動力電池職業(yè)搶先者之一，將在職業(yè)資本向龍頭會集的過程中首先獲益。
跟著公司合肥三期 3.5 億 Ah 三元動力電池和青島一期 3 億 Ah 三元動力甴池項目的投產，公司三元 電池產能到達 6.5 億 Ah，總計產能 16.5 億 Ah，規(guī)劃效應明顯。公司三元甴池產能占比現(xiàn)已到達 40%， 三元轉型戰(zhàn)略穩(wěn)步推動。
跟著公司后續(xù)南京事期、唐山一期項目投產，公司產能將到達 22.5-26.5 億 Ah，三元動力電池占比將超越 60%，公司將變成三元、磷酸鐵鋰動力電池的雙料巨子。
