經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間降溫的鋰電銅箔市場(chǎng)正在逐漸回暖。近日,諾德股份公告稱，其全資孫公司深圳百嘉達(dá)與國(guó)內(nèi)鋰電池廠商簽署保供框架協(xié)議，百嘉達(dá)承諾2025年將為后者供應(yīng)銅箔產(chǎn)品4.5萬(wàn)噸。諾德股份稱，協(xié)議的順利履行，預(yù)計(jì)將對(duì)該公司2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。
據(jù)了解,諾德股份是國(guó)內(nèi)最早一批實(shí)現(xiàn)4.5μm電解銅箔大規(guī)模量產(chǎn)的材料廠商之一。目前該公司6μm以下超薄產(chǎn)品出貨占比顯著提升,其中4μm鋰電銅箔產(chǎn)品已形成穩(wěn)定銷售,3.5μm鋰電銅箔、3μm極薄鋰電銅箔也已批量生產(chǎn)。
公開(kāi)資料顯示，這是該公司近半年來(lái)獲得的第二份訂單。去年9月，諾德股份曾宣布獲得印度電池制造商Exide EnengySolutions Limited的銅箔采購(gòu)定點(diǎn)，將為后者提供電池銅箔產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2025年交易金額不超過(guò)2億元。
除了諾德股份外，電池中國(guó)注意到，今年年初國(guó)軒高科與德?？萍歼_(dá)成2025年長(zhǎng)期供貨協(xié)議，德?？萍紝⑾驀?guó)軒高科提供銅箔產(chǎn)品。德?？萍急硎荆瑢⒁蝗缂韧貫閲?guó)軒高科提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、最好的技術(shù)解決方案，共同分享新產(chǎn)品研發(fā)成果。
不僅是訂單方面的回暖跡象，銅箔價(jià)格也開(kāi)始從底部反彈，銅箔廠商開(kāi)工率也穩(wěn)步提升。
01
市場(chǎng)或進(jìn)入上升通道
自2024年四季度以來(lái),電池銅箔價(jià)格已經(jīng)保持了比較長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)勢(shì)頭。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，去年12月，?6μm鋰電銅箔整體價(jià)格維持在?9萬(wàn)元/噸??左右，到今年3月初，這一價(jià)格進(jìn)一步突破?9.5萬(wàn)元/噸?，并保持上升通道。
與銅箔市場(chǎng)價(jià)格形成共振的，是廠商的開(kāi)工率方面的提振。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)向德?？萍继釂?wèn)：近期銅箔行業(yè)加工費(fèi)是否見(jiàn)底回升了，開(kāi)工率大概什么水平?德?？萍蓟卮鸱Q，目前該公司鋰電銅箔產(chǎn)線已滿產(chǎn)。
而對(duì)于銅箔的價(jià)格走勢(shì)，德?？萍急硎?，近期行業(yè)已倡議合理調(diào)整銅箔產(chǎn)品價(jià)格，防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，維護(hù)銅箔行業(yè)的健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。
另一家銅箔廠商嘉元科技分析稱，近幾年銅箔行業(yè)快速擴(kuò)產(chǎn)，內(nèi)卷嚴(yán)重，出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求和價(jià)格激烈競(jìng)爭(zhēng)等情況，導(dǎo)致銅箔加工費(fèi)大幅下降，目前加工費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入底部，部分產(chǎn)品加工費(fèi)已有所回升。
“銅箔全行業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損多個(gè)季度，行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大、漲價(jià)意愿較強(qiáng)。我們認(rèn)為，伴隨2025年銅箔行業(yè)稼動(dòng)率持續(xù)回暖，銅箔加工費(fèi)有望邊際改善?！睒I(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)在研報(bào)中指出。
隨著電池廠商對(duì)2025年供應(yīng)鏈年度定點(diǎn)落地，銅箔第一階段漲價(jià)逐步兌現(xiàn)。“我們看好需求逐季回升、新技術(shù)持續(xù)迭代趨勢(shì)下，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈稼動(dòng)率持續(xù)修復(fù)，頭部廠商稼動(dòng)率有望進(jìn)入較飽和狀態(tài)，進(jìn)一步釋放漲價(jià)潛力，”上述機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銅箔產(chǎn)業(yè)鏈單位盈利或?qū)⒂?025年一季度逐步進(jìn)入改善通道，盈利中樞有望上行。
02
技術(shù)進(jìn)步打開(kāi)市場(chǎng)空間
受下游新能源汽車業(yè)對(duì)續(xù)航里程、充電速度和使用壽命等提升的需求影響，動(dòng)力電池向輕薄化、高能量密度等發(fā)展的技術(shù)趨勢(shì)明顯，推動(dòng)銅箔生產(chǎn)企業(yè)不斷提升產(chǎn)品性能。
“公司已開(kāi)發(fā)出同樣厚度下兩倍以上抗拉強(qiáng)度和延伸率的高端鋰電銅箔，可最大限度提升硅負(fù)極電池的循環(huán)穩(wěn)定性?！钡赂？萍纪嘎?，目前該公司已與多家客戶建立深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，該款產(chǎn)品現(xiàn)已在高端手機(jī)和無(wú)人機(jī)項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)批量穩(wěn)定出貨，2025年有望實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池領(lǐng)域放量。
據(jù)中一科技介紹，該公司積極推進(jìn)高抗、高延、HDI銅箔、高頻高速等高端銅箔產(chǎn)品的研發(fā)，以提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前6μm超薄鋰電銅箔已經(jīng)成為該公司的主流產(chǎn)品，5μm、4.5μm極薄鋰電銅箔實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)銷售，6μm中強(qiáng)高延銅箔研發(fā)已經(jīng)完成并批量出貨。
值得注意的是，隨著集流體減薄、降本要求日益提升，同時(shí)固態(tài)電池技術(shù)快速發(fā)展，復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正在加速，未來(lái)將逐步替代傳統(tǒng)銅箔。安邁特科技董事長(zhǎng)李永偉指出，復(fù)合銅箔是“金屬-高分子材料-金屬”三明治結(jié)構(gòu)，相比傳統(tǒng)電解銅箔，以復(fù)合銅箔作為負(fù)極集流體制造出的鋰電池，具有低成本、高安全、長(zhǎng)壽命和高能量密度等優(yōu)勢(shì)。
從工藝路線看，復(fù)合銅箔可以大幅降低材料成本和實(shí)現(xiàn)電芯減重。李永偉分析，當(dāng)良品率達(dá)到95%左右時(shí)，復(fù)合集流體(復(fù)合銅箔)較傳統(tǒng)集流體可實(shí)現(xiàn)20%-30%的降本空間。據(jù)透露，安邁特科技的復(fù)合集流體產(chǎn)品已獲得市場(chǎng)認(rèn)可，該公司已成為國(guó)內(nèi)多家頭部電池企業(yè)的重要供貨商，并開(kāi)始布局國(guó)際市場(chǎng)。
值得注意的是，復(fù)合銅箔既可以用在液態(tài)鋰電池制造中，也可以用在半固體和全固態(tài)鋰電池領(lǐng)域。據(jù)潔美科技透露，目前該公司銅箔產(chǎn)品在許多已經(jīng)投產(chǎn)的半固態(tài)電池項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。諾德股份也透露，該公司開(kāi)發(fā)了一批適用于固態(tài)電池的集流體產(chǎn)品，為固態(tài)電池多路線發(fā)展提供材料支撐。
方正證券研報(bào)認(rèn)為，中性預(yù)測(cè)下2025年復(fù)合銅箔需求量將達(dá)17.2億平米，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間94.7億元;2030年復(fù)合銅箔需求量可達(dá)256億平米，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間為831.5億元。樂(lè)觀預(yù)期下，假設(shè)2025和2030年全球鋰電需求分別達(dá)1722GWh和5690GWh，對(duì)應(yīng)復(fù)合銅箔市場(chǎng)空間分別為182.6億元和1246.5億元。