(注：本文中的“海外市場(chǎng)”指除中國(guó)市場(chǎng)以外的全球其它市場(chǎng))
近期多家鋰電企業(yè)傳來(lái)赴港IPO的消息，再次引發(fā)業(yè)界對(duì)鋰電企業(yè)上市風(fēng)向的關(guān)注。尤其日前鋰電巨頭寧德時(shí)代宣布將赴港上市，傳遞出中國(guó)電池企業(yè)進(jìn)軍海外的堅(jiān)定決心。
寧德時(shí)代在公告中稱，為進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，擬發(fā)行境外上市外資股(H股)股票，并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)交所主板掛牌上市。
此前據(jù)媒體報(bào)道，寧德時(shí)代正考慮在香港市場(chǎng)進(jìn)行二次上市，可能籌集至少50億美元(約合人民幣365億元)。知情人士稱，寧德時(shí)代正與潛在顧問(wèn)溝通，最早或于2025年上半年上市。
據(jù)悉，寧德時(shí)代還將在2025年1月17日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，就港股上市事宜進(jìn)行審議，具體包含發(fā)行時(shí)間、發(fā)行規(guī)模、定價(jià)方式、發(fā)售原則等一系列提案。
01
海外上市步伐提速
寧德時(shí)代此次沖刺港股背后，無(wú)疑流露出其加快出海的“野心”。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，中國(guó)電池走向國(guó)際市場(chǎng)，未來(lái)肯定需要從產(chǎn)品出口為主轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)出海，寧德時(shí)代作為中國(guó)鋰電池龍頭企業(yè)，此次欲赴港上市，首要因素應(yīng)該是推進(jìn)其海外基地建設(shè)及打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，面對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)外激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，為進(jìn)一步夯實(shí)全球化布局競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保住甚至搶奪更多的市場(chǎng)份額，加快其國(guó)際化進(jìn)程，發(fā)力海外勢(shì)在必行。而海外擴(kuò)產(chǎn)亟需用錢，并且當(dāng)前國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)IPO收緊，募資進(jìn)展有所放緩等因素，都將促使寧德時(shí)代等企業(yè)加快赴港上市的步伐。
一方面，寧德時(shí)代2024年第三季度財(cái)報(bào)顯示，2024年第三季度，寧德時(shí)代營(yíng)收為922.78億元，同比下降12.48%;前三季度累計(jì)營(yíng)收為2590.45億元，同比下降12.09%。另?yè)?jù)機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，盡管寧德時(shí)代11月仍穩(wěn)坐中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)力電池裝車榜首，市占率達(dá)42.71%，但環(huán)比有所下滑，并且這已是其連續(xù)第四個(gè)月市占率出現(xiàn)下滑。
另一方面，從海外市場(chǎng)看，2023年寧德時(shí)代動(dòng)力電池海外市占率為27.5%，較2022年提升4.7個(gè)百分點(diǎn)，同比增速為72%，略低于LG新能源27.7%的市占率，屈居第二;2024年1至9月，寧德時(shí)代海外動(dòng)力電池市占率小幅下降至26.3%，但高于LG新能源25.8%的市占率，升至第一。由此可見(jiàn)，其與韓國(guó)LG新能源在海外市場(chǎng)層面的競(jìng)爭(zhēng)已日趨白熱化，為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，必然要加碼海外市場(chǎng)。
而當(dāng)前港股IPO市場(chǎng)有所回暖，也在一定程度上助推寧德時(shí)代等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)籌措赴港上市或已在港上市。據(jù)了解，近年來(lái)港交所對(duì)上市規(guī)則進(jìn)行了一系列調(diào)整，降低了特?？萍脊尽⒁焉虡I(yè)化公司和未商業(yè)化公司的市值門檻，同時(shí)優(yōu)化了定價(jià)與配售機(jī)制、縮短了基石投資者禁售期、優(yōu)化了審批流程，并設(shè)立了場(chǎng)外交易市場(chǎng)等舉措，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)的吸引力和流動(dòng)性。
寧德時(shí)代通過(guò)赴香港二次上市，一是可以吸引海外優(yōu)勢(shì)資本及其海外客戶、合資方入股;二是在增強(qiáng)境外融資能力的同時(shí)，進(jìn)一步提升其國(guó)際影響力，拓寬其海外市場(chǎng);三是能為其未來(lái)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持。
實(shí)際上，自2024年下半年以來(lái)，已有多家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)傳來(lái)赴港IPO的消息。去年12月，海辰儲(chǔ)能傳出正在考慮最早于2025年赴港IPO，計(jì)劃募資約5億美元;金晟新能源也傳出擬赴港上市的消息，其上市輔導(dǎo)備案已獲證監(jiān)局受理，計(jì)劃募資15億元，有望成為“港股回收循環(huán)第一股”。此外，雙登集團(tuán)、正力新能、龍?bào)纯萍?、盛新鋰能等多家企業(yè)，均刷新赴港上市進(jìn)度條。
在此之前，也已有多家鋰電池企業(yè)成功在海外上市。比如2022年，國(guó)軒高科、欣旺達(dá)分別通過(guò)瑞士GDR募資約6.85億美元、4.4億美元。而中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞則分別于2022年和2023年在港股成功上市。
02
中國(guó)電池企業(yè)的出?！耙靶摹?/strong>
據(jù)悉，2024年12月，寧德時(shí)代宣布與汽車巨頭Stellantis集團(tuán)(旗下?lián)碛袠?biāo)致、雪鐵龍、Jeep、瑪莎拉蒂等眾多知名汽車品牌)擬共同在西班牙建設(shè)一座大型磷酸鐵鋰電池工廠，總投資高達(dá)40.38億歐元(約合人民幣306.68億元)，預(yù)計(jì)到2026年底，該工廠將投產(chǎn)并具備50GWh的年生產(chǎn)能力。
這也將是寧德時(shí)代繼在德國(guó)和匈牙利投建的兩座工廠之后，于歐洲落地的第三家大型電池工廠。
針對(duì)其德國(guó)、匈牙利工廠的現(xiàn)狀，寧德時(shí)代曾在2024年10月表示，其德國(guó)工廠產(chǎn)能還在爬坡，2024年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的目標(biāo)沒(méi)有發(fā)生變化;其匈牙利工廠一期廠房土建已完工，正在推進(jìn)設(shè)備安裝，預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn)。參考寧德時(shí)代此次赴港上市募集資金的使用計(jì)劃，如果其二次上市成功，則將為寧德時(shí)代加速全球化布局提供強(qiáng)勁支撐。
事實(shí)上，不僅僅是寧德時(shí)代，包括億緯鋰能、遠(yuǎn)景動(dòng)力、國(guó)軒高科、中創(chuàng)新航、欣旺達(dá)、瑞浦蘭鈞等多家中國(guó)電池企業(yè)在海外皆有產(chǎn)能建設(shè)。
國(guó)軒高科在2024年12月宣布，計(jì)劃分別在斯洛伐克和摩洛哥建設(shè)年產(chǎn)20GWh的高性能鋰電池項(xiàng)目。此前，其在德國(guó)、泰國(guó)、美國(guó)硅谷等Pack工廠已經(jīng)投產(chǎn);美國(guó)伊利諾伊州鋰電池項(xiàng)目將按照其海外戰(zhàn)略規(guī)劃有序?qū)嵤?/span>
億緯鋰能于2023年9月與Electrified Power、Daimler Truck和PACCAR簽訂協(xié)議，擬共同出資在美國(guó)設(shè)立合資公司，合資公司生產(chǎn)的電池主要應(yīng)用于指定的北美商用車領(lǐng)域，目前已動(dòng)工開(kāi)建;2023年8月，其在馬來(lái)西亞的工廠正式動(dòng)土建設(shè)，將于2025年一季度投產(chǎn)，計(jì)劃主要生產(chǎn)電動(dòng)工具、電動(dòng)兩輪車用21700圓柱電池;其匈牙利生產(chǎn)基地將主要用于生產(chǎn)圓柱形動(dòng)力電池，預(yù)計(jì)2027年投產(chǎn)。
遠(yuǎn)景動(dòng)力位于西班牙的電池超級(jí)工廠，已于2024年7月正式開(kāi)工，據(jù)悉該工廠將研發(fā)制造最新一代磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2026年投產(chǎn)。目前，遠(yuǎn)景動(dòng)力在日本、中國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)及西班牙等國(guó)家，共設(shè)有13大制造基地和多個(gè)研發(fā)與工程中心。
欣旺達(dá)在2024年10月透露，其位于匈牙利尼賴吉哈佐市的電池生產(chǎn)基地也已進(jìn)入施工階段，該基地預(yù)計(jì)將于2025年投產(chǎn)。此外，其在摩洛哥、越南、印度等地也布局有海外工廠。
瑞浦蘭鈞2024年9月在美國(guó)的子公司正式開(kāi)業(yè)。據(jù)媒體報(bào)道，瑞浦蘭鈞除了在歐洲、美國(guó)設(shè)立子公司，未來(lái)還將計(jì)劃在東南亞、南美洲等地區(qū)建立生產(chǎn)工廠。其2024年中報(bào)顯示，瑞浦蘭鈞成立了東南亞子公司，負(fù)責(zé)海外生產(chǎn)基地的前期調(diào)研和準(zhǔn)備工作。
中國(guó)電池企業(yè)紛紛赴海外投資建廠，不僅是為了滿足全球市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的對(duì)動(dòng)力、儲(chǔ)能電池的需求，也為了規(guī)避貿(mào)易壁壘、提高供應(yīng)鏈效率、降低生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略。同時(shí)，海外市場(chǎng)高于國(guó)內(nèi)的毛利率水平，也為中國(guó)企業(yè)提供了更大的利潤(rùn)空間。
值得注意的是，中國(guó)電池企業(yè)海外建廠，實(shí)際上是一場(chǎng)和國(guó)內(nèi)友商比速度的競(jìng)賽。有業(yè)內(nèi)人士指出，海外政府選擇落戶廠商，往往需要建立足夠長(zhǎng)時(shí)間的信任，才能放開(kāi)部分準(zhǔn)入政策，一旦確定，輕易也不會(huì)改變。這意味著，中國(guó)企業(yè)出海到歐洲、東南亞、美國(guó)等地建廠，現(xiàn)階段需要比拼速度，需要大量的資金來(lái)加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張，并且未來(lái)走向海外，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)指標(biāo)的要求將會(huì)更嚴(yán)格，面對(duì)當(dāng)前沖刺領(lǐng)先的機(jī)遇，國(guó)內(nèi)電池企業(yè)的出海之路正在加碼。
