美國(guó)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)
記者：根據(jù)華平的觀察，對(duì)中國(guó)投資者而言、現(xiàn)階段美國(guó)市場(chǎng)有哪些好的投資機(jī)會(huì)？
白波：目前美國(guó)市場(chǎng)在房地產(chǎn)、能源、高端工業(yè)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)都非常多。
第一，房地產(chǎn)領(lǐng)域。房地產(chǎn)在美國(guó)是一個(gè)相對(duì)比較成熟的市場(chǎng)，各方面的規(guī)則也比較完善，因此，與新興國(guó)家，甚至與歐洲的一些國(guó)家相比，美國(guó)在房地產(chǎn)投資方面有更好的投資環(huán)境。
第二，能源領(lǐng)域。盡管最近一兩年中國(guó)大型的國(guó)家石油公司放緩了海外投資步伐，但有很多其他類(lèi)型的資本正在補(bǔ)充進(jìn)來(lái)，而且力度非常大。很多中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)的能源上游非常感興趣。
第三，高端工業(yè)領(lǐng)域。比較中美的優(yōu)勢(shì)，美國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于領(lǐng)先的技術(shù)和模式，如商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)模式等；中國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于市場(chǎng)、制造能力和技術(shù)商業(yè)化的能力。有些技術(shù)在美國(guó)不算最高端的范疇，但放在中國(guó)公司的手上還是能產(chǎn)生巨大價(jià)值的。
記者：中美之間，具體在能源方面可能有哪些合作機(jī)會(huì)？
白波：第一，美國(guó)的頁(yè)巖氣革命有沒(méi)有可能移植在中國(guó)。美國(guó)憑借頁(yè)巖氣革命正在從一個(gè)能源依賴(lài)國(guó)家逐漸變成能源自給自足的國(guó)家，為整個(gè)國(guó)家在地緣政治等方方面面帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)的頁(yè)巖氣和致密氣資源也非常豐富，如果能把這些在美國(guó)發(fā)展的比較成熟的技術(shù)運(yùn)用到中國(guó)，將可以取得很好的成果。中國(guó)在煤層氣方面的開(kāi)發(fā)合作已經(jīng)非?；钴S，我們所投資的亞美能源就是一個(gè)成功的例子。
第二，將能源和碳排放掛鉤，通過(guò)節(jié)能、提高能效等方式緩解環(huán)境污染問(wèn)題。華平正在輔助中財(cái)辦和保爾森基金會(huì)推進(jìn)中美建筑節(jié)能基金的設(shè)計(jì)和運(yùn)作。成立這一基金的初衷既是幫助中國(guó)提高能源使用效率、大幅減少二氧化碳及其他溫室氣體排放，同時(shí)提高工業(yè)生產(chǎn)效率、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鼓勵(lì)中美跨境創(chuàng)新，并共同創(chuàng)造綠色就業(yè)機(jī)會(huì)。
記者：中美建筑節(jié)能基金的進(jìn)展如何？
白波：我們共同梳理出有哪些行業(yè)需要提升。首先是綠色建筑，這方面中美建筑節(jié)能基金希望將美國(guó)一些先進(jìn)的商業(yè)模式、金融模式，和中國(guó)的市場(chǎng)、制造能力、商業(yè)化能力結(jié)合起來(lái)，在綠色建筑方面做一些嘗試，通過(guò)結(jié)合兩國(guó)的優(yōu)勢(shì)、共同解決市場(chǎng)上的一些具體的問(wèn)題。
與此類(lèi)似的是綠色工業(yè)?！吨袊?guó)制造2025》明確提出推進(jìn)制造業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，如何將技術(shù)等方方面面結(jié)合起來(lái)是我們正在探討的下一步工作。綠色電力方面，中國(guó)在太陽(yáng)能方面的發(fā)展是中美合作非常好的例子——中國(guó)企業(yè)將海外的技術(shù)非常好的商業(yè)化，現(xiàn)在在這一領(lǐng)域也非常有競(jìng)爭(zhēng)力。
9月17日中財(cái)辦對(duì)中美建筑節(jié)能基金進(jìn)行了披露，各方也將在未來(lái)六個(gè)月進(jìn)一步探討投資的方式方法和技術(shù)運(yùn)作模式等，希望盡快達(dá)到最終的結(jié)果。中美建筑節(jié)能基金牽扯到方方面面，包括兩國(guó)政府和很多大型企業(yè)，覆蓋了工業(yè)、金融、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的協(xié)調(diào)工作。我們很榮幸有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)輔助他們進(jìn)行這方面的模式設(shè)計(jì)。
記者：中美在科技領(lǐng)域的投資和并購(gòu)情況如何？
白波：中國(guó)和美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有各自不同的發(fā)展模式，且兩國(guó)國(guó)內(nèi)的資金量都極其充足，相互之間的投資和并購(gòu)交易有限。其他科技方面，工業(yè)領(lǐng)域跨國(guó)投資的步伐正在加大，中國(guó)的企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)高端工業(yè)技術(shù)的興趣越來(lái)越濃。
如果中國(guó)公司能以合理的成本將具有先進(jìn)技術(shù)的北美和歐洲公司買(mǎi)過(guò)來(lái)，在中國(guó)市場(chǎng)將產(chǎn)生更大價(jià)值；同時(shí)這些中國(guó)公司能夠更好地提高產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比，能以更有競(jìng)爭(zhēng)力的狀態(tài)回到美國(guó)市場(chǎng)；甚至結(jié)合中美兩國(guó)的優(yōu)勢(shì)，共同開(kāi)辟中國(guó)和美國(guó)之外的新市場(chǎng)。
華平正致力于在高端工業(yè)領(lǐng)域?qū)で筮@樣的中國(guó)公司，利用華平在全球的資源和網(wǎng)絡(luò)，幫助這些中國(guó)公司成為世界級(jí)的Chimerica公司。我們希望未來(lái)能夠看到更多的Chimerica公司，強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合，共同創(chuàng)造價(jià)值，走向全球的更多市場(chǎng)。
赴美投資注意事項(xiàng)
記者：中國(guó)投資人赴美投資過(guò)程中需要注意哪些問(wèn)題？
白波：目前希望到美國(guó)進(jìn)行能源領(lǐng)域投資的中國(guó)資金量已經(jīng)達(dá)到了250億美元－750億美元的規(guī)模，這些公司與國(guó)家石油公司相比，不具有能源領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)能力、對(duì)能源行業(yè)的理解也有限?；谏厦鎯牲c(diǎn)特征，建議大家在到美國(guó)進(jìn)行能源領(lǐng)域投資時(shí)，要注意幾方面的問(wèn)題。
第一，能否拿到好項(xiàng)目。美國(guó)僅私募股權(quán)領(lǐng)域關(guān)注能源領(lǐng)域的資金體量就已經(jīng)接近1000億美元，這些投資機(jī)構(gòu)在美國(guó)有數(shù)十年的耕耘、擁有良好的資源網(wǎng)絡(luò)，很多好的項(xiàng)目根本沒(méi)有到市場(chǎng)上就已經(jīng)被投資了。所以投資人需要謹(jǐn)慎，確定是否能夠拿到足夠好的項(xiàng)目。
第二，是否具有運(yùn)營(yíng)能力。如果我們把引進(jìn)技術(shù)和團(tuán)隊(duì)比喻成打獵，商業(yè)價(jià)值就是我們的獵物。只有技術(shù)相當(dāng)于只有一把獵槍?zhuān)阄幢貢?huì)用。與其引進(jìn)“獵槍”不如引進(jìn)“獵人”——管理團(tuán)隊(duì)，但他們加入中國(guó)公司時(shí)會(huì)面臨較大的逆向文化沖擊中的文化適應(yīng)問(wèn)題。
第三，可否充分了解政策制度。美國(guó)的法律相對(duì)比較完善、信用體系比較健全，這是很多中國(guó)企業(yè)相對(duì)于到中亞、東南亞更愿意到北美進(jìn)行投資的原因。要充分了解哪些法律法規(guī)會(huì)對(duì)投資的業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，支付費(fèi)用向投行、律所等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)得到專(zhuān)業(yè)建議是非常必要的。
同樣，在工業(yè)行業(yè)進(jìn)行投資的時(shí)候也需要注意類(lèi)似的問(wèn)題。在高端工業(yè)企業(yè)的投資中，中美雙方都不缺資本，重點(diǎn)就在于如何把兩國(guó)的優(yōu)勢(shì)融合，真正的創(chuàng)造價(jià)值。
注：Chimerica（中美國(guó)，中美共同體）是2006年年底美國(guó)哈佛大學(xué)著名經(jīng)濟(jì)史學(xué)教授尼爾·弗格森（Niall Ferguson）和柏林自由大學(xué)石里克教授共同創(chuàng)造出的新詞匯，以強(qiáng)調(diào)中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系聯(lián)系的緊密性，稱(chēng)中美已走入共生時(shí)代。
