鋰電世界  近期對(duì)漢能而言真是多事之秋，股票暴跌、被香港證監(jiān)會(huì)勒令停牌、裁員……筆者則認(rèn)為，漢能還是那個(gè)漢能，變的只是人們對(duì)漢能的判斷。漢能此次變故，李河君需要反思，投資人需要反思。未來一段時(shí)間，漢能會(huì)陷入非常困難的時(shí)期，但現(xiàn)在應(yīng)該不是李河君最困難的時(shí)候。

    漢能陷入困境人心浮動(dòng)

    5月20日，英利、漢能股票先后大跌，前者面臨更加困難的局面，后者開始進(jìn)入困難的時(shí)期。這一結(jié)果反應(yīng)在微信交流平臺(tái)上，是不同企業(yè)員工絕然不同的表現(xiàn)：英利的部分員工內(nèi)心漂浮著不安，漢能的不少員工團(tuán)結(jié)一心，甚至高喊要增持公司股票。

    那時(shí)，盡管過去對(duì)漢能有著太多的質(zhì)疑，盡管遭遇突變的漢能并未給予官方的解釋，盡管隱約地知道漢能后面還會(huì)發(fā)生什么，但筆者對(duì)漢能仍然維持著一種信心。因?yàn)槿诵氖且粋€(gè)企業(yè)重要的景氣指數(shù)，因?yàn)椤靶娜粼趬?mèng)就在”對(duì)漢能尤為重要。

    后來，先是漢能先后兩次宣布取消與母公司的關(guān)聯(lián)交易，涉及金額高達(dá)173億元人民幣。后是網(wǎng)上流傳漢能大幅暫停和撤銷實(shí)體經(jīng)銷店，將直銷方式改為經(jīng)銷方式。再后來是漢能發(fā)布年中財(cái)報(bào)，上半年?duì)I業(yè)收入同比下降34%，凈虧損近6千萬港元和裁員2000余人。這兩天的網(wǎng)上則傳出：有人要收購(gòu)漢能……

    現(xiàn)在，筆者努力維持的信心有些動(dòng)搖了，但一定不是因?yàn)橐陨闲畔ⅲ且驗(yàn)殚L(zhǎng)時(shí)間與漢能的息息相通所能感受到的人心浮動(dòng)。“人心散了，隊(duì)伍不好帶了”雖然是一句電影臺(tái)詞，可在現(xiàn)實(shí)中它是準(zhǔn)確而殘酷的。

    調(diào)整機(jī)構(gòu)、裁撤人員，是每一個(gè)企業(yè)遇到重大變故時(shí)的條件反射，筆者見過很多，無需心動(dòng)。讓筆者心動(dòng)的是漢能人心的浮動(dòng)，因?yàn)椴煌谄渌髽I(yè)，漢能的人心尤為重要。這是因?yàn)椋?br />
    其一，5月20日漢能的股票價(jià)格本來就是一個(gè)大氣球，它是靠未來和人心支持的，人心一旦破了，氣球也就破了。是漢能投資人對(duì)股票價(jià)格的不認(rèn)可，重新選擇了目前和未來的價(jià)格。

    其二，漢能是個(gè)創(chuàng)新型公司，公司的價(jià)值更體現(xiàn)在未來，創(chuàng)新型公司的最大資本是人才，如果人心散了、人才走了，公司的未來也就可能變化了。是漢能的管理者面對(duì)現(xiàn)實(shí)，重新選擇了現(xiàn)在的決策。

    其實(shí)漢能還是那個(gè)漢能

    應(yīng)該如何看待此時(shí)的漢能？過去看衰的大都繼續(xù)看衰，過去看好的部分正在猶豫。

    筆者以為，看法不變的人值得尊重，看法猶豫的人值得思考，因?yàn)槠鋵?shí)漢能什么都沒變，變得只是人們對(duì)漢能的過去判斷。

    漢能還是那個(gè)漢能，這是因?yàn)椋簼h能的薄膜技術(shù)仍舊獨(dú)特而領(lǐng)先，漢能的BIPV、移動(dòng)能源、大眾消費(fèi)等潛在市場(chǎng)仍舊是獨(dú)特而巨大，漢能沒有戰(zhàn)略的錯(cuò)誤只有戰(zhàn)術(shù)的錯(cuò)誤，漢能的業(yè)績(jī)只有數(shù)量的變化沒有本質(zhì)的變化。只是“當(dāng)潮水退去的時(shí)候”人們更加冷靜，看到了一個(gè)真實(shí)的漢能，重估了漢能的價(jià)格而已。這就像人們自用的房子，房地產(chǎn)的泡沫破了，房?jī)r(jià)雖然下跌，但房子還是那個(gè)房子，住著仍舊舒服。

    至于漢能在港交所是否違規(guī)，關(guān)聯(lián)交易究竟是控股股東支持上市公司還是不當(dāng)利益輸送，香港證監(jiān)會(huì)會(huì)做出裁定。股價(jià)的暴跌和交易停牌，給漢能帶來的最大變化是信用的嚴(yán)重?fù)p失。

    說漢能的股價(jià)是個(gè)氣球，其實(shí)任何一個(gè)股價(jià)都是氣球，只是5月20日的漢能股價(jià)氣球?qū)嵲谔?。作為一個(gè)目前還是加工型的企業(yè)，已有的硅基薄膜產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有限，將有的銅銦鎵硒、砷化鎵產(chǎn)品還沒有形成規(guī)?；氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，好像也一時(shí)看不到形成競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)間表，所以原本就不支撐那時(shí)的股價(jià)。按照筆者《漢能股價(jià)誰說了算？》提出的增發(fā)價(jià)才是靠譜的股價(jià)說法，如果今年3月新華聯(lián)對(duì)漢能的入股是真實(shí)的，3.64港元/股的入股價(jià)或許才是一個(gè)值得參考的價(jià)格。

    既然是個(gè)氣球，氣球破了，讓把氣球吹得太大的人們有時(shí)間反思，對(duì)漢能來說一定是件好事。

    漢能停牌誰更需要反思

    反思漢能此次變故，首先需要反思是誰把氣球吹得過大。李河君需要反思，關(guān)注、投資漢能的人更需要反思。

    李河君第一個(gè)需要反思的是過于理想化。比如他說2014年的漢能股價(jià)漲了5倍，2015年還會(huì)漲5倍，可是筆者怎么也想不明白為什么會(huì)再漲5倍。漢能是創(chuàng)新型公司，需要講未來，但講多遠(yuǎn)、講多大卻反映著企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的智慧。漢能宣傳部門的口吻可能是理性的，李河君先生的嘴巴卻常常是缺少把門的。

    李河君第二個(gè)需要反思的是盲目擴(kuò)張，而這是前者難免的后果。比如說一夜之間遍及各地的實(shí)體店，使得漢能上半年財(cái)報(bào)顯示“分銷費(fèi)用占營(yíng)收的比值從微不足道的千分之四升至7.7%”。更重要的是漢能的薄膜產(chǎn)品在屋頂是否最具有競(jìng)爭(zhēng)力？像買電視一樣賣光伏發(fā)電系統(tǒng)的思維是否最正確？實(shí)體店多大的規(guī)模最適合？如果類似的問題沒有想明白，一個(gè)企業(yè)戰(zhàn)術(shù)上的失誤真的可能導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略上的失敗。

    關(guān)注、投資漢能的人更需要反思的是：企業(yè)老板構(gòu)想和夸大未來是他的天職，如何看待這種構(gòu)想和夸大則反映著每一個(gè)人的專業(yè)水平，任何不正確的判斷和投資行為，只會(huì)更加促進(jìn)企業(yè)老板的夸大行為。既然5月20日之前和之后的漢能沒有本質(zhì)的變化，變化的只有關(guān)注人、投資人過去的判斷，所以最需要反思的就是這個(gè)“變化”。

    未來一段時(shí)間的漢能，無疑會(huì)是非常困難的時(shí)期。這讓筆者想到，2008年SpaceX和特斯拉同時(shí)的困境也曾讓埃隆.馬斯克有過最困難的時(shí)期，“有一瞬間，我覺得一無所有?！边@也讓筆者想到，比較過去長(zhǎng)達(dá)8年的金安橋水電站建設(shè)，現(xiàn)在應(yīng)該不是李河君最困難的時(shí)期。