曾經(jīng)的猛獸碳酸鋰，突然變得溫和起來了。
近期，電池級碳酸鋰價格在30萬元/噸的關口，似乎已經(jīng)開始穩(wěn)住陣腳。7月11日，上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰價格繼續(xù)持穩(wěn)，均價報30.4萬元/噸。而與此同時，業(yè)內期盼已久的碳酸鋰期貨期權也終于迎來上市。
同日，廣期所發(fā)布消息，《廣州期貨交易所碳酸鋰期貨合約》《廣州期貨交易所碳酸鋰期權合約》《廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、期權業(yè)務細則》，已由廣州期貨交易所董事會審議通過，并報告中國證監(jiān)會，現(xiàn)予以發(fā)布，自發(fā)布之日起實施。碳酸鋰期貨和碳酸鋰期權合約上市交易時間及有關事項另行通知。
從合約規(guī)格來看，碳酸鋰期貨合約交易單位為每手1噸，最小變動價位50元/噸，漲跌停板幅度±4%。碳酸鋰期權合約的交易單位為1手(1噸)碳酸鋰期貨合約，最小變動價位10元/噸，漲跌停板幅度與碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度相同，行權價格覆蓋標的碳酸鋰期貨合約上一交易日結算價上下浮動 1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。行權方式為美式(買方可以在到期日之前任一交易日的交易時間提出行權申請)。
01
碳酸鋰，兇猛的野獸
過去幾年，碳酸鋰價格經(jīng)歷了劇烈波動的過山車行情。
回顧過往數(shù)據(jù)，在2021年年初，電池級碳酸鋰的價格僅為每噸5萬元左右。到2022年年底，碳酸鋰最高價格就狂飆式漲至約60萬元/噸。不到兩年，價格漲幅超10倍。然而，到今年4月底，碳酸鋰價格又快速下跌探至約18萬元/噸的低位，如今暫時穩(wěn)定在約30萬元/噸的價位，不到三個月又迅猛反彈約75%。
碳酸鋰的肆虐漲價，曾讓整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈苦不堪言。因為碳酸鋰價格節(jié)節(jié)攀升，電池廠商成本急劇增加。此前，傳言作為動力電池業(yè)的老大，寧德時代曾放言：若碳酸鋰價格漲到47萬元/噸價格以上將不再接單。另外，國內一些正極材料企業(yè)也號召以不買貨的方式，一起抵抗鋰價上漲。
車廠也很痛苦。廣汽集團董事長曾慶洪表示：“當碳酸鋰價格在40萬元/噸以上，電動車就沒錢賺?！眹鴥攘硪浑妱悠嚻放曝撠熑酥毖?，2022年原材料價格大幅上漲后，單臺(整車)虧損超萬元。20萬元以下的電動車，如果不漲價，是賣一輛虧一輛。
由于缺乏市場監(jiān)管，碳酸鋰當時還受到了人為的炒作。蔚來汽車董事長李斌表示：“我們對上游各環(huán)節(jié)做了深入研究，認為當前碳酸鋰漲價的投機性因素更多，供應和需求之間并沒有那么大差距。我們呼吁上游鋰礦、鋰鹽等廠商從長期利益出發(fā)，不要人為制造漲價(局面)，這對行業(yè)不是一件好事?！?/span>
面對碳酸鋰價格的任性漲價，汽車企業(yè)和電池頭部廠商不得不加緊搶購上游資源。特斯拉、比亞迪、廣汽集團、寧德時代、LG新能源、億緯鋰能、蜂巢能源、孚能科技、欣旺達等，對鋰材料爭奪戰(zhàn)日趨白熱化。由于我國碳酸鋰等鋰鹽高度依賴進口的鋰礦，因此不少下游企業(yè)也會選擇在海外收購鋰礦，但是海外市場又因地緣因素影響，充滿各種風險和不確定性。
02
“馴獸師”或將顯身手
碳酸鋰漲價，牽一發(fā)而動全身，但實際上，全球的鋰資源是不缺的。特斯拉CEO馬斯克直言，關鍵限制是提純鋰元素的產(chǎn)能，而不是勘探鋰礦。有數(shù)據(jù)顯示，2020年全球鋰經(jīng)濟可采儲量達到2200萬噸，比2005年增加400%，可以生產(chǎn)227TWh動力電池。以NCM811電池為例,平均每輛100千瓦時，可配套超過22億輛純電動汽車。
根據(jù)經(jīng)濟學基本規(guī)律，商品價格受供需關系影響。據(jù)中信建投期貨預計，2023-2025年鋰供給分別約112.25萬噸、154.65萬噸和183.1萬噸碳酸鋰;鋰需求分別為110.45萬噸、136.12萬噸和165.15萬噸碳酸鋰?？梢钥闯觯?023年行業(yè)將實現(xiàn)鋰供需基本平衡，2024年后將出現(xiàn)供給過剩。
那么，未來碳酸鋰價格走勢如何?山西證券、國聯(lián)證券等機構曾發(fā)布預測稱，今明兩年碳酸鋰價格將在35萬元/噸左右，2025-2026年碳酸鋰價仍將維持30萬元/噸以上。中國科學院院士歐陽明高則認為，考慮成本、回收等因素，碳酸鋰價格10萬-20萬元/噸相對合理。孚能科技董事長王瑀認為：“碳酸鋰價格探到10萬元/噸以下也不是沒有可能的”。
而如今，碳酸鋰期貨期權推出后，將會對鋰價格造成哪些影響?
業(yè)內人士認為，碳酸鋰期貨期權的推出具有重大意義。一方面，可以提供價格信號，為企業(yè)的生產(chǎn)、采購提供決策依據(jù);另一方面，可以作為企業(yè)套期保值的風險管理工具，實現(xiàn)企業(yè)對價格波動風險的精細化管理。另外，期貨提高價格的發(fā)現(xiàn)效率，降低了相關交易成本，通過期現(xiàn)聯(lián)動機制等方式，可以不斷穩(wěn)定市場價格體系。
“近年來鋰價高位運行，對行業(yè)內上下游產(chǎn)業(yè)鏈疏導、企業(yè)風險控制造成了一定影響。碳酸鋰期貨期權產(chǎn)品上市，將助力完善碳酸鋰價格形成機制。有助于企業(yè)提前鎖定未來產(chǎn)品利潤，國內企業(yè)可以更好地參與開發(fā)國際資源，投資價值得到提升，國內鋰資源定價權將不斷強化。”川財證券分析指出。
碳酸鋰期貨期權，是否會成為“馴獸師”，我們拭目以待!